एक व्यक्ति की तरह, भारत में राज्य सरकारें भी अपने बजट चलाती हैं. कभी-कभी राज्य व्यय राजस्व की तुलना में इन बजटों में अधिक मात्रा में गोली मार सकता है. इस स्थिति से राजकोषीय घाटा होता है. राज्य विकास ऋण (एसडीएल) राज्य सरकारों द्वारा इस राजकोषीय घाटे को पूरा करने के लिए जारी एक बंधन है. प्रत्येक राज्य एक निर्धारित सीमा तक उधार ले सकता है. एसडीएल अर्धवार्षिक अंतराल पर अपने ब्याज की सेवा करते हैं और परिपक्वता तिथि पर मूल राशि का पुनर्भुगतान करते हैं. इन्हें आमतौर पर दस वर्षों के लिए जारी किया जाता है.
भारतीय रिजर्व बैंक इन एसडीएल मुद्दों का प्रबंधन करता है. आरबीआई यह भी सुनिश्चित करता है कि ब्याज़ और मूलधन के भुगतान की निगरानी करके एसडीएल की सेवा की जाए.
लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि भारतीय रिजर्व बैंक एसडीएल की गारंटी देता है. सरकारी बांड बाजार की तरह, एसडीएल भी इलेक्ट्रॉनिक रूप से व्यापारित किए जाते हैं. प्रतिभागियों में मुख्य रूप से बैंक, म्यूचुअल फंड, बीमा कंपनियां, भविष्य निधियां और अन्य शामिल हैं. पहले, दैनिक ट्रेडेड वॉल्यूम का इस्तेमाल सरकारी बॉन्ड ट्रेडेड वॉल्यूम के 5% से कम होता था. ये सबसे अधिक तरल उपकरणों में से एक हैं जो दीर्घकालिक के लिए खरीदे जा सकते हैं और आयोजित किए जा सकते हैं. कभी-कभी 10-वर्ष के सरकारी बॉन्ड से अधिक हो सकता है. यह वृद्धि मुख्य रूप से भविष्य के लिए ब्याज़ दर आउटलुक, निवेश के लिए लिक्विडिटी और संस्थानों द्वारा ऐसे निवेश की भूख के कारण होती है.
