வாரத்திற்கான நிதி சொல் - பீட்டா (Β)

பீட்டாவை புரிந்துகொள்ள, மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் பெஞ்ச்மார்க் பற்றிய கருத்தை நாம் புரிந்துகொள்வோம். நினைவில் கொள்ளுங்கள், பள்ளியில் வகுப்பின் முதல் தரத்தில் உள்ள மாணவர் உங்களுக்கு பெஞ்ச்மார்க்காக இருப்பார்; அதேபோல் ஒவ்வொரு மியூச்சுவல் ஃபண்டி திட்டத்திற்கும் ஒரு பெஞ்ச்மார்க் இருக்கும், அதற்கு எதிராக அதன் செயல்திறம் அளவிடப்படும் மற்றொரு வழியில் சொல்ல வேண்டுமென்றால், இந்த திட்டம் எப்போதும் பெஞ்ச்மார்க்கின் ரிட்டர்னை அடைய அல்லது அதை விட அதிகரிக்க முயற்சிக்கும். திட்டம் பெஞ்ச்மார்க்கை விட சிறப்பாகச் செயல்பட்டிருந்தால் அது சிறப்பாகச் செயல்பட்டுள்ளதாகவும், பெஞ்ச்மார்க்கை விட குறைவாக செயல்பட்டிருந்தால் மோசமாகச் செயல்பட்டதாகவும் கருதப்படும். ஃபண்ட் ஹவுஸ் ஒவ்வொரு திட்டத்திற்கும் பெஞ்ச்மார்க்கை அறிவிக்கிறது மற்றும் இந்த பெஞ்ச்மார்க்குகள் நிஃப்டி 50, எஸ்&பி பிஎஸ்இ 200 போன்ற குறியீடுகளாக இருக்கலாம்.

இப்போது, பீட்டா என்பது அதன் பெஞ்ச்மார்க் குறியீட்டுடன் ஒப்பிடுகையில், சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தின் போது நீங்கள் தேர்ந்தெடுத்த திட்டம் எவ்வளவு ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கும் என்பதைத் தெரிவிக்கும் ஒரு அளவீடு ஆகும், அதாவது எந்த அளவிற்கு என்று. இது சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தால் ஏற்படும் அதன் பெஞ்ச்மார்க் குறியீட்டு தொடர்பாக திட்டத்துடன் தொடர்புடைய உணர்வு/அபாயத்தை இது அளவிடுகிறது.

β ஐ எவ்வாறு உணர்வது?

ஒவ்வொரு மியூச்சுவல் ஃபண்டும் பல்வேறு செக்யூரிட்டிகளில் முதலீடு செய்யப்படும்போது ஒரு குறிப்பிட்ட அபாயத்தை மேற்கொள்கிறது. இப்போது, சந்தையின் இயல்பு ஏற்ற இறக்கத்துடன் இருப்பதால், உங்கள் நிதியின் போர்ட்ஃபோலியோவின் செயல்திறன் சந்தை ஏற்ற இறக்கத்துடன் இருக்கும்போது, அது எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதைப் பொறுத்தது மற்றும் அதை அளவிட β உங்களுக்கு உதவும். சந்தை இயக்கங்களுக்கான மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டத்தின் சென்சிட்டிவிட்டியை பீட்டா குறிக்கிறது.

அனைத்து பெஞ்ச்மார்க் குறியீடுகளுக்குமான β 1 என கொள்வோம். இதன் பொருள் ஒரு திட்டத்திற்கான β 1 ஆக இருந்தால், அது அதன் பெஞ்ச்மார்க்கின் செயல்திறனை பிரதிபலிக்கும். β 1 ஐ விட அதிகமாக இருந்தால், இந்த திட்டம் பெஞ்ச்மார்க்கை விட அதிகமாக பெறலாம் அல்லது சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தைப் பொறுத்து பெஞ்ச்மார்க்கை விட அதிகமாக இழக்கலாம். அதே நேரத்தில், அது 1 க்கும் குறைவாக இருந்தால், லாபம் அல்லது இழப்பு பெஞ்ச்மார்க் குறியீட்டை விட குறைவாக இருப்பதற்கான வாய்ப்புள்ளது.

எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிதிக்கான β 1.5 என்றால், சந்தை ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கும்போது, திட்டத்தின் ஏற்ற இறக்கத்தின் போக்கு அதன் பெஞ்ச்மார்க் குறியீட்டை விட இரண்டு மடங்கு அதிகமாக இருக்கும் என்பதை இது குறிக்கும். எனவே, பெஞ்ச்மார்க் ரிட்டர்ன் 10% என்றால், இந்த திட்டத்தால் உங்களுக்கு ஒரு நல்ல சந்தை சூழ்நிலையில் +15% ரிட்டர்ன் வழங்க முடியும் மற்றும் ஒரு சுமாரான சந்தை சூழ்நிலையில் உங்களுக்கு -15% ரிட்டர்ன் வழங்க முடியும். 1 க்கும் அதிகமான β அதிக அளவிலான ஏற்ற இறக்கத்தை பிரதிநிதித்துவப்படுத்துகிறது ஆனால் 1 க்கும் குறைவான β சாத்தியமான அதிக வருமானங்களைக் குறிப்பிடுகிறது.

β ஐ பற்றி பார்க்கும்போது கருத்தில் கொள்ள வேண்டியவை

பொதுவாக, குறைந்த ஆபத்து கொண்ட முதலீட்டாளர்கள் ஒப்பீட்டளவில் குறைவான அல்லது 1.0 க்கு அருகில் இருக்கும் பீட்டாவை கருத்தில் கொள்ள விரும்பலாம், இதனால் செயல்திறன் ஏற்ற இறக்கம் குறைவாக இருக்கும், நிலையற்ற சந்தைகளில் உள்ள பெஞ்ச்மார்க்கைப் பொறுத்து. இது சந்தையின் தன்மையையும் சார்ந்திருக்கலாம். சந்தை அதிகமாக இருந்தால், ஒப்பீட்டளவில் அதிக பீட்டா சாதகமானதாக இருக்கலாம்.

மேலே குறிப்பிட்டுள்ளது, β குறைவாக இருந்தால் மியூச்சுவல் ஃபண்டு திட்டம் குறைந்தளவு ஏற்ற இறக்கத்துடன் காணப்படுமென்று பொருள் இல்லை. இதன் பொருள் அது பெஞ்ச்மார்க் குறியீட்டை விட குறைவான அளவில் உள்ளது என்பதாகும்.

ஐசோலேஷனில் β ஐப் பார்ப்பதற்கு பதிலாக, ஒன்றுடன் ஒன்று இணைந்து மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் ரிஸ்க் மற்றும் ரிட்டர்ன் ஆகியவற்றை அளவிட அனைத்து அளவுருக்களையும் கருத்தில் கொள்ள பரிந்துரைக்கப்படுகிறது. மேலும், ஒரே குறியீட்டிற்கு எதிராக பெஞ்ச்மார்க் செய்யப்பட்ட ஒரே வகையைச் சார்ந்த இரண்டு திட்டங்களை ஒப்பிடும் ஒரு கருவியாக β இருக்கலாம். இந்த விஷயத்தில், β இன் வேறுபாடு ஒவ்வொரு திட்டத்துடனும் தொடர்புடைய ஆபத்து தொகையை உங்களுக்கு தெரிவிக்கும்.