వారం యొక్క ఫైనాన్షియల్ టర్మ్ - ఆల్ఫా Α
ఆల్ఫాను అర్థం చేసుకునే ముందు, బీటా గురించి త్వరగా తెలుసుకుందాం (β). ప్రతి మ్యూచువల్ ఫండ్ స్కీంకు దాని పనితీరుతో సరిపోలడమే లక్ష్యంగా పెట్టుకున్న ఒక బెంచ్‌మార్క్ ఇండెక్స్ ఉంటుంది. ప్రాసెస్‌ జరిగే సమయంలో, ఇది కొన్నిసార్లు మెరుగ్గా పనిచేస్తుంది అలాగే కొన్నిసార్లు బెంచ్‌మార్క్ కంటే తక్కువగా ఉంటుంది. మీరు, ఒక పెట్టుబడిదారుగా బెంచ్‌మార్క్‌పై ఈ పనితీరు హెచ్చుతగ్గులు ఎంతవరకు ఉన్నాయో, తెలుసుకోవాలనే ఆసక్తిని కలిగి ఉండవచ్చు. ఈ రిస్క్ బీటా (β) ద్వారా సూచించబడుతుంది; దాని గురించి మీరు ఇక్కడ మరింత తెలుసుకోవచ్చు.
ఉదాహరణకు, బెంచ్‌మార్క్ ఇండెక్స్ 10% మరియు స్కీమ్ యొక్క β 1.2 తిరిగి ఇస్తే, ఇది మార్కెట్ అనుకూలంగా ఉన్నపుడు ఈ స్కీం మీకు +12% ఇవ్వొచ్చని అలాగే -12% కాదని సూచిస్తుంది. ఇది మూవింగ్ మార్కెట్‌లకు మ్యూచ్యువల్ ఫండ్ స్కీమ్ యొక్క ప్రతిక్రియ అలాగే స్కీమ్ యొక్క పనితీరుపై ఈ అస్థిరత ప్రభావం. ఇప్పుడు, ఒక అనుకూలమైన మార్కెట్ రన్‌పై, మీకు 15% రిటర్న్‌ని అదే పథకం ఇస్తుంది, ఇది బెంచ్‌మార్క్ కంటే ఎక్కువ అలాగే β ప్రకారం అంచనా వేయబడిన రిటర్న్స్ కంటే ఎక్కువ. β ఊహించిన రిటర్న్స్‌పై ఈ అవుట్ పర్ఫార్మెన్స్ (15%-12%= 3%)కి కారణం ఏంటని మీరు అనుకుంటున్నారు? ఇది ఫండ్ మేనేజర్ యొక్క నైపుణ్యం, మరియు ఫండ్ మేనేజర్ యొక్క పనితీరును నిర్ణయించే ఈ చర్యను ఆల్ఫా (α) అని పిలుస్తారు, అది ఈ సందర్భంలో, 3%.
ఆల్ఫా గురించి తెలుసుకోవడం (α)
ఆల్ఫా అనేది ఫండ్ మేనేజర్ ఫండ్ బెంచ్‌మార్క్ కంటే ఎక్కువగా ఉత్పత్తి చేయగల అదనపు రిటర్న్. క్యాపిటల్ అసెట్ ప్రైసింగ్ మోడల్ (CAPM) కు సంబంధించి ఆల్ఫా లెక్కించబడుతుంది. CAPM ద్వారా నిర్ణయించబడిన విధంగా పోర్ట్ఫోలియో యొక్క రియలైజ్డ్ రిటర్న్ మరియు అవసరమైన రిటర్న్‌ను ఆల్ఫా పోల్చి చూస్తుంది.
కింద ఉన్న విధంగా ఆల్ఫా లెక్కించబడుతుంది:
α = Rp – [Rf + (Rm – Rf) β]
Rp = పోర్ట్ఫోలియో యొక్క రియలైజ్డ్ రిటర్న్
Rm = మార్కెట్ రిటర్న్
Rf = రిస్క్-ఫ్రీ రేట్.
n = ఆస్తి యొక్క బీటా
ఒక ఉదాహరణను పరిశీలిద్దాం:
ఒక మ్యూచ్యువల్ ఫండ్ 15% రాబడిని అందిస్తుందని అనుకుందాం. ఈ ఫండ్ కోసం రిటర్న్ చేయబడిన తగిన మార్కెట్ ఇండెక్స్ 10%. ఫండ్ యొక్క బీటా వర్సెస్ ఇండెక్స్ 1.2, మరియు రిస్క్-ఫ్రీ రేటు 4%.
ఆల్ఫా = 15% - (4% + 1.2 x (10% - 4%)) = 15% - 11.2% = 3.8%.
ఆల్ఫా యొక్క బేస్‌లైన్ 0. ఒకవేళ ఆల్ఫా నెగటివ్ అయితే, అది బెంచ్‌మార్క్ పనితీరును నెరవేర్చడంలో విఫలమైనందున ఫండ్ మేనేజర్ యొక్క పనితీరు ప్రశ్నించబడుతుందని ఇది సూచిస్తుంది. అలాగే, ఫండ్ మేనేజర్ ద్వారా మంచి పనితీరును ఒక పాజిటివ్ ఆల్ఫా చూపుతుంది. గుర్తించడానికి మరియు అంగీకరించడానికి, ఫండ్ మేనేజర్ యొక్క నైపుణ్యానికి సహాయపడే αని ఒక ఫండ్ నిరంతరం ఉత్పత్తి చేయాల్సి ఉంటుంది. ఒక వన్-టైమ్ α-జెనరేషన్‌లో ఏదీ ఉండకపోవచ్చు.
బెంచ్‌మార్క్ సూచికల వంటి పోర్ట్‌ఫోలియోను రిప్లికేట్ చేసే పాసివ్ ఫండ్‌లు 0. αని కలిగి ఉంటాయి, ఎందుకంటే ఈ స్కీంలలో ఫండ్ మేనేజర్‌కు ఎటువంటి పాత్ర ఉండదు. కేవలం α పాజిటివ్‌గా ఉంది కాబట్టి, ఈ స్కీమ్‌లో పెట్టుబడి పెట్టడం మంచిది కాదు అని తెలుసుకోండి. ఒకదాని కంటే మరొకటి ఎలా మెరుగ్గా ఉంది లేదా ఉత్తమమైనది లేదా అవి రెండు రిస్క్‌కు ఎంత చేరువలో ఉన్నాయి తద్వారా రిటర్న్స్‌లో ఎంత వరకు హెచ్చుతగ్గులను మీరు అంగీకరిస్తారు అనే వాటిని తెలుసుకోవడానికి మీరు ఒకే రకమైన మ్యూచ్యువల్ ఫండ్ పథకాల యొక్క α మరియు β విలువలను సరిపోల్చాలనుకుంటున్నారు.
డ్రైవర్ సీటుకు వెళ్లి, అర్థం చేసుకుని వివిధ స్కీమ్‌ల యొక్క α విలువల గురించి తెలుసుకోవడం ప్రారంభించండి. ఇది మీ అవసరాలు మరియు లక్ష్యాల కోసం మెరుగైన స్కీమ్‌ని ఎంచుకునేందుకు సహాయపడవచ్చు. మరింత సమాచారం కోసం, మీరు మీ ఫైనాన్షియల్ అడ్వైజర్‌ను సంప్రదించవచ్చు.
