পিই রেশিও কী? পিই রেশিও-র অর্থ, ব্যাখ্যা এবং গুরুত্ব​

চলুন, আমরা একটি সহজ উদাহরণের মাধ্যমে পি/ই রেশিও-র ধারণাটি বুঝে নিই. ধরে নিন যে, আপনি মুদিখানার কেনাকাটা করার জন্য গিয়েছেন ও আম কিনতে চাইছেন এবং আপনি নিম্নলিখিত বিকল্পগুলি পেয়েছেন-

শপ বি: প্রতি কিলো ₹550, যা খুবই রসালো এবং তাজা

পি/ই রেশিও-র ক্ষেত্রেও বিষয়টি একই রকম. চলুন বিষয়টি বিশদে জেনে নিই.

পি/ই রেশিও কী?

প্রায়শই সরাসরি শেয়ারে বিনিয়োগ করার সময় এটি প্রয়োগ করা হয়, একজন বিনিয়োগকারী শেয়ারের আয় থেকে ₹1 উপার্জন করার জন্য কত টাকা দিতে প্রস্তুত, সেই পরিমাণ পি/ই রেশিও দ্বারা নির্ধারণ করা হয়.

চলুন দেখা যাক ইপিএস কীভাবে গণনা করা হয় এবং এর তাৎপর্য কী. ফাইন্যান্সিয়াল নম্বর দিয়ে কোনও একটি কোম্পানি এ বিবেচনা করুন-

উপরোক্ত উদাহরণের ক্ষেত্রে, ইপিএস হবে ₹5,60,000/28,000= ₹20. এর অর্থ হল এই সংগঠনের প্রতিটি শেয়ার ₹20 আয় করছে.

এখন, ধরে নিই যে, এই কোম্পানির প্রতিটি শেয়ারের মার্কেটের মূল্য শেয়ার পিছু ₹800.

সুতরাং, পি/ই রেশিও হবে ₹800/ ₹20 = 40.

অন্যভাবে বলতে গেলে, যে বিনিয়োগকারী এই কোম্পানির শেয়ার কিনেছেন তিনি প্রতিটি শেয়ারের আয়ের 40 গুণ পে করার জন্য তৈরি বা কোম্পানির আয় থেকে ₹ 1 উপার্জন করার জন্য একজন বিনিয়োগকারী ₹40 পে করার জন্য তৈরি.

আমরা কীভাবে পি/ই রেশিও ব্যাখ্যা করব?

চলুন দেখা যাক পি/ই রেশিও 40 বলতে কী বোঝায়. এটা কি ভাল, নাকি খারাপ? আলাদা ভাবে দেখলে, যেমনটি আমাদের আমের উদাহরণের ক্ষেত্রে দেখা গেছে, এখানে পি/ই রেশিও দিয়ে বিশেষ কিছু বোঝায় না. এর কারণ হল আমের জন্য যে মূল্য অফার করা হয়েছে সেই ₹40 আমাদের জন্য ভাল কি না, তা আমরা জানি না. আমরা এটি কেবলমাত্র অন্য কোনও পি/ই রেশিও-র সাথে তুলনা করে তবেই এটি নির্ধারণ করতে পারি, এটি হতে পারে অন্য একটি প্রতিযোগী কোম্পানি বি বা এই ইন্ডাস্ট্রি হতে পারে.

একই উদাহরণটি দিয়ে বিবেচনা করলে দেখা যাক-

এখন, ধীরে ধীরে পি/ই রেশিও-র অর্থ বোঝা যাচ্ছে. আমরা দেখতে পাচ্ছি যে কোম্পানি এ-এর পি/ই রেশিও কোম্পানি বি এবং সেই ইন্ডাস্ট্রির পি/ই রেশিও-র থেকে বেশি, এবং সেই কোম্পানির পি/ই রেশিও-র তুলনায় কোম্পানি বি-এর পি/ই রেশিও কম. মনে রাখবেন, যদি কোম্পানি এ একটি অ্যাপারেল-ম্যানুফ্যাকচারিং কোম্পানি হয়, তাহলে তুলনা করার জন্য কোম্পানি বি-কেও একই ডোমেনের হতে হবে; অন্যথায়, এই তুলনা অর্থহীন হতে পারে.

এর অর্থ হল এই যে কোম্পানি বি কোম্পানি এ-এর চেয়ে সস্তা এবং অবশ্যই তাতে বিনিয়োগ করতে হবে? হতেও পারে, নাও পারে. আপনি দেখতে পাবেন যে, যদি কোনও বিনিয়োগকারী কোম্পানি এ-এর শেয়ারের জন্য আরও বেশি পেমেন্ট করতে তৈরি থাকেন এবং কোম্পানি বি-এর শেয়ারের জন্য কম পেমেন্ট করতে চান, তাহলে এটি নিচে উল্লিখিত যে কোনও একটি বা দুটি বা সমস্ত কারণের জন্য হতে পারে.

সুতরাং, আপনি কোন কোম্পানির শেয়ার কিনবেন সেই সিদ্ধান্ত নেওয়ার একমাত্র মানদণ্ড যদি পি/ই রেশিও হয়, তাহলে স্পষ্ট দেখা যাচ্ছে যে কোম্পানির বি-এর শেয়ারের মূল্য কোম্পানি এ-এর চেয়ে কম. কিন্তু এটি সঠিক নয়. কোন কোম্পানির শেয়ার কিনতে হবে তা সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় বিভিন্ন ফ্যাক্টর বিবেচনা করতে হয় এবং যে সমস্ত উপাদানগুলি বিবেচনা করা হয় সেগুলির মধ্যে অন্যতম হল পি/ই রেশিও. এই ধরনের সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে আপনার আর্থিক উপদেষ্টা-এর সাথে পরামর্শ করার বিষয়ে সুপারিশ করা হচ্ছে.

মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগের ক্ষেত্রে পি/ই রেশিও-র গুরুত্ব কী?

আগেই বলা হয়েছে, সরাসরি ইক্যুইটিতে বিনিয়োগ করার সময় পি/ই রেশিও সবচেয়ে বেশি কার্যকর হয়, কিন্তু এর মানে এই নয় যে মিউচুয়াল ফান্ড স্কিম-এ পি/ই-এর কোনও গুরুত্ব নেই. একটি ইক্যুইটি স্কিম হল একসাথে অনেকগুলি শেয়ার এবং তাই, স্কিমের পি/ই হল স্কিমের শেয়ারের বরাদ্দ অনুযায়ী বিবেচিত স্কিমের শেয়ারগুলির পি/ই-এর ওয়েটেড অ্যাভারেজ.

একটি মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমের অধিক পি/ই-এর অর্থ হতে পারে যে ফান্ড ম্যানেজারের কাছে আরও গ্রোথ-ওরিয়েন্টেড পদ্ধতি রয়েছে, কিছু কিছু ক্ষেত্রে অধিক পরিমাণ পি/ই রেশিও ওভার ভ্যালুয়েশনও নির্দেশ করতে পারে. একটি কম পি/ই-এর অর্থ হল ভ্যালু-ভিত্তি অ্যাপ্রোচ. কম পি/ই সহ স্কিমগুলি দীর্ঘ মেয়াদে বিনিয়োগ এবং মূল্য-সচেতন বিনিয়োগকারীদের জন্য আরও বেশি উপযুক্ত হতে পারে.

কিন্তু আবারও, এটি পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে যে, কোথায় বিনিয়োগ করতে হবে সেই বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় পৃথকভাবে কোনও স্কিমের পি/ই রেশিও বা কেবলমাত্র পি/ই রেশিও-কেই একমাত্র বিবেচনাযোগ্য বিষয় হিসাবে ধরে নেবেন না. আপনি নিশ্চয়ই এমন কোনও আমের ঝুড়ি নিয়ে বাড়ি যেতে চান না যা সস্তা হলেও খাওয়ার অযোগ্য হবে! একইভাবে পি/ই রেশিও-র সাথে সংযুক্ত মূল্য অনেকটাই আপেক্ষিক এবং সেভাবেই এটি বিবেচনা করার পরামর্শ দেওয়া হয়.

​​