এই সপ্তাহের ফাইন্যান্সিয়াল টার্ম - আলফা (α)

আলফা সম্পর্কে বোঝার আগে, চলুন বিটা সম্পর্কে (β) দেখে নিই. প্রতিটি মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমে একটি বেঞ্চমার্ক ইন্ডেক্স রয়েছে যার পারফর্মেন্সের লক্ষ্য হল. এই প্রক্রিয়ায় ম্যাচ করা, এটি কখনও কখনও ভাল প্রদর্শন করে এবং কখনও কখনও বেঞ্চমার্কের থেকে খারাপ হয়. একজন বিনিয়োগকারী হিসাবে আপনি যা জানাতে আগ্রহী হতে পারে, তা হল এই পারফর্মেন্স ফ্লাকচুয়েশনের সীমা. এই ঝুঁকিটি বিটা (β) দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয়েছে; আপনি এখানে এটি সম্পর্কে আরও পড়তে পারেন.

উদাহরণস্বরূপ, যদি বেঞ্চমার্ক ইন্ডেক্সটি 10% হয় এবং স্কিমের β 1.2 রিটার্ন দেয়, তাহলে এর অর্থ হল যে স্কিমটি আপনাকে +12% দিতে পারে যখন মার্কেট অনুকূল হয় এবং -12% যখন প্রতিকূল হয়. এটি মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমের প্রতিক্রিয়া এবং স্কিমের পারফর্মেন্সের উপর এই অস্থিরতার প্রভাব. এখন, একটি পছন্দসই মার্কেট চালানোর কথা মনে করুন, একই স্কিম আপনাকে 15% রিটার্ন দেয়, যা বেঞ্চমার্কের উপরে এবং আগে থেকে বেশি অনুমান করা β এর বেশি. আপনার কি মনে হয় এই আউটপারফর্মেন্স এর কারণ কী (15%-12%= 3%) β অনুমান করা রিটার্ন এর উপর? এটি ফান্ড ম্যানেজারের দক্ষতা, এবং ফান্ড ম্যানেজারের পারফর্মেন্স নির্ধারণ করার এই পদক্ষেপটি আলফা (α) বলা হয়, যা এই ক্ষেত্রে, হল 3%.

আলফা বোঝার জন্য (α)

আলফা হল অতিরিক্ত রিটার্ন যা একজন ফান্ড ম্যানেজার ফান্ডের বেঞ্চমার্কের উপরে এবং তার উপরে তৈরি করতে পারেন. ক্যাপিটাল অ্যাসেট প্রাইসিং মডেল (সিএপিএম) সম্পর্কে আলফা গণনা করা হয়েছে. আলফা পোর্টফোলিওর রিয়েলাইজড রিটার্ন এবং সিএপিএম দ্বারা নির্ধারিত প্রয়োজনীয় রিটার্নকে তুলনা করে.

আলফা নিম্নরূপ অনুযায়ী গণনা করা যেতে পারে:

n = Rp – [Rf + (Rm – rf) s]

Rp = পোর্টফোলিওর রিয়ালাইজড রিটার্ন

Rm = মার্কেট রিটার্ন

Rf = ঝুঁকি-মুক্ত রেট.

β = অ্যাসেটের বিটা

আসুন আমরা একটি উদাহরণ বিবেচনা করি:

ধরুন একটি মিউচুয়াল ফান্ড15% রিটার্ন জেনারেট করেছে. এই ফান্ডের জন্য উপযুক্ত মার্কেট ইন্ডেক্স হল 10%. ফান্ডটির বিটা বনাম ইন্ডেক্স হল 1.2, এবং ঝুঁকি-মুক্ত রেট হল 4%.

আলফা = 15% - (4% + 1.2 x (10% - 4%)) = 15% - 11.2% = 3.8%.

আলফার বেসলাইন হল 0 যদি আলফা নেগেটিভ হয়, তবে এর অর্থ হল যে ফান্ড ম্যানেজারের পারফর্মেন্স প্রশ্নযোগ্য হতে পারে যেহেতু তিনি বেঞ্চমার্ক পারফর্মেন্স পূরণ করতে ব্যর্থ হয়েছেন. এমনভাবে, একটি পজিটিভ আলফা ফান্ড ম্যানেজারের দ্বারা একটি ভাল পারফর্মেন্স দেখায়. ফান্ড ম্যানেজারের দক্ষতা স্বীকৃত এবং গৃহীত হওয়ার জন্য ইতিবাচক α একটি ফান্ডকে ধারাবাহিকভাবে উত্পন্ন করতে হবে. একটি ওয়ান-টাইম α-জেনারেশন এর মানে কিছু নাও হতে পারে.

বেঞ্চমার্কের মত একটি পোর্টফোলিওকে পুনরাবৃত্তি করে এমন প্যাসিভ ফান্ডগুলির 0 এর একটি বার রয়েছে কারণ এই স্কিমে ফান্ড ম্যানেজারের কোনও ভূমিকা নেই. শুধু কারণ α পজিটিভ হয়, এর মানে হয় না যে এই স্কিমটি এখানে বিনিয়োগের যোগ্য. আপনি একই ধরনের মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমগুলির α এবং β ভ্যালু তুলনা করতে চাইতে পারেন যাতে বোঝা যায় যে কীভাবে একটি অন্যটির চেয়ে ভাল বা তারা উভয়ই কতটা ঝুঁকি প্রবণ এবং তাই, রিটার্নের কতটা ওঠানামা আপনার কাছে গ্রহণযোগ্য.

ড্রাইভারের সীটে বসুন, বুঝে নিন এবং বিভিন্ন স্কিমের α ভ্যালু পড়া শুরু করুন. এটি আপনাকে আপনার প্রয়োজনীয়তা এবং লক্ষ্যের জন্য উপযুক্ত স্কিমটি নির্বাচন করতে সাহায্য করতে পারে. আরও তথ্যের জন্য, আপনি আপনার ফাইন্যান্সিয়াল অ্যাডভাইজার এর সাথে যোগাযোগ করতে পারেন