पीई रेशियो क्या है? पीई रेशियो का अर्थ, व्याख्या और महत्व​

आइए एक साधारण उदाहरण के साथ पी/ई रेशियो की अवधारणा को समझें. मान लें कि आप फल सब्ज़ियां खरीदने के लिए निकले हैं, और आप बाज़ार में आम ढूंढ रहे हैं, और आपको नीचे दिए गए विकल्प मिलते हैं-

दुकान बी: ₹550 प्रति किलो, बहुत रसीले और ताज़े

ऐसा ही पी/ई रेशियो के साथ होता है. आइए इसे विस्तार से समझें.

पी/ई रेशियो क्या है?

सीधे शेयर में निवेश करते समय अधिकतर लागू होने वाला पी/ई रेशियो उस राशि को दर्शाता है, जिसे निवेशक शेयर की कमाई का ₹1 पाने के लिए भुगतान करने के लिए तैयार है.

आइए देखते हैं कि ईपीएस की गणना कैसे की जाती है और इसका क्या महत्व है. मान लीजिए एक कंपनी ए है, जिसके फाइनेंशियल आंकड़े कुछ इस प्रकार हैं-

उपरोक्त उदाहरण के लिए, ईपीएस रु. 5,60,000/28,000= रु. 20 बन जाता है. इसका मतलब है कि इस संसथान के लिए, प्रत्येक शेयर रु. 20 कमा रहा है.

अब, यह मान लेते हैं कि इस कंपनी के शेयर का बाज़ार मूल्य प्रति शेयर ₹800 है.

इसलिए, पी/ई रेशियो बन जाता है ₹ 800/ ₹ 20 = 40.

दूसरे शब्दों में, जिस निवेशक ने इस कंपनी के शेयर खरीदे हैं, वह हर शेयर की कमाई का 40 गुना भुगतान करने के लिए तैयार है, या कंपनी की कमाई का ₹1 अर्जित करने के लिए एक निवेशक ₹40 का भुगतान करने के लिए तैयार है.

पी/ई रेशियो को कैसे समझें?

आइए देखते हैं कि 40 के पी/ई रेशियो का क्या अर्थ होता है. यह अच्छा है या बुरा ? अकेले देखा जाए तो, पी/ई अनुपात का कोई महत्वपूर्ण अर्थ नहीं, जैसा कि हमारे आमों के उदाहरण में था. क्योंकि आमों की वैल्यू की तरह, हम नहीं जान पाते कि 40 की वैल्यू अच्छी है या बुरी. संभवतः किसी प्रतिस्पर्धी कंपनी बी या इंडस्ट्री के किसी अन्य पी/ई रेशियो के संदर्भ में ही हम इस वैल्यू का महत्त्व समझ सकते हैं.

इसी उदाहरण को दोबारा देखते हैं-

अब, पी/ई रेशियो का मतलब समझ आ रहा होगा. हम देखते हैं कि कंपनी ए का पी/ई रेशियो, कंपनी बी और इंडस्ट्री से अधिक है, और कंपनी बी का पी/ई रेशियो इंडस्ट्री के पी/ई से कम है. याद रखें, अगर कंपनी ए एक कपड़ा-निर्माण करने वाली कंपनी है, तो कंपनी बी से तुलना करने के लिए, इन दोनों को एक ही क्षेत्र से संबंधित होना चाहिए; अन्यथा, तुलना का कोई मतलब नहीं होगा.

क्या इसका मतलब यह है कि कंपनी बी कंपनी ए की तुलना में सस्ती है और इसमें निवेश किया जाना चाहिए? शायद हां, शायद नहीं. अगर कोई निवेशक कंपनी ए के शेयरों के लिए अधिक भुगतान करने और कंपनी बी के शेयरों के लिए कम भुगतान करने के लिए तैयार है, तो यह नीचे दिए गए किसी एक या दो या सभी कारणों की वजह से हो सकता है.

इसलिए, अगर पी/ई रेशियो, आपके लिए यह तय करने का एकमात्र मानदंड था कि किस कंपनी का शेयर खरीदना है, तो कंपनी बी का शेयर, कंपनी ए से सस्ता होगा. लेकिन ऐसा नहीं है. किस कंपनी के शेयर खरीदने हैं, यह तय करते समय कई तरह के कारकों पर विचार किया जाता है, और पी/ई रेशियो केवल एक कारक माना जाता है. ऐसे निर्णय लेने से पहले अपने फाइनेंशियल सलाहकार से परामर्श करने की सलाह दी जाती है.

म्यूचुअल फंड निवेश में पी/ई रेशियो का क्या महत्व है?

जैसा कि पहले कहा गया है, डायरेक्ट इक्विटी में निवेश करते समय पी/ई रेशियो अधिक प्रभावी होते हैं, लेकिन इसका मतलब ये नहीं है कि म्यूचुअल फंड स्कीम के पी/ई का कोई महत्व नहीं है. इक्विटी स्कीम शेयरों का एक संग्रह है, और इसलिए, स्कीम का पी/ई स्कीम के शेयरों के पी/ई का भारित औसत है, जिसे स्कीम में शेयरों के आवंटन के रेशियो के रूप में माना जाता है.

म्यूचुअल फंड स्कीम का उच्च पी/ई, यह संकेत दे सकता है कि फंड मैनेजर के पास अधिक विकास-आधारित दृष्टिकोण है, उच्च पी/ई रेशियो कुछ मामलों में मूल्यांकन के बारे में संकेत बता सकता है. निम्न पी/ई का मतलब वैल्यू-आधारित दृष्टिकोण का संकेत दे सकता है. निम्न पी/ई स्कीम, लंबी निवेश अवधि और वैल्यू के प्रति जागरूक निवेशकों के लिए अधिक उपयुक्त हो सकती हैं.

लेकिन फिर से, यह सलाह दी जाती है कि निवेश करने का निर्णय लेते समय, किसी भी स्कीम के पी/ई रेशियो को अलग या एक स्टैंडअलोन के रूप में न मानें. आप थोक में उन आमों को घर नहीं ले जाना चाहेंगे, जो शुरुआत में सस्ते दिखते हैं लेकिन वो काफी हद तक खाने योग्य नहीं है! इसी तरह, पी/ई रेशियो से जुड़ी वैल्यू काफी हद तक परस्पर संबंधित है और इसी तरह विचार करने की सलाह दी जाती है.

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