ஃபைனான்சியல் டேர்ம் ஆஃப் தி வீக்- ஆல்ஃபா (Α)

ஆல்ஃபாவை புரிந்துகொள்வதற்கு முன்னர், பீட்டாவை (β) பற்றி விரிவாகப் பார்ப்போம். ஒவ்வொரு மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டத்திற்கும் ஒரு பெஞ்ச்மார்க் குறியீடு உள்ளது, அதன் செயல்திறன் அதற்கு பொருத்தமான நோக்கத்தைக் கொண்டுள்ளது. செயல்முறையில், இது சில நேரங்களில் சிறப்பாக செயல்படுகிறது மற்றும் சில நேரங்களில் பெஞ்ச்மார்க்கை காட்டிலும் மோசமாக செயல்படும். ஒரு முதலீட்டாளராக, இந்த செயல்திறன் ஏற்ற இறக்கம் பெஞ்ச்மார்க்கை காட்டிலும் அதிகரிக்குமா என்பதை தெரிந்து கொள்வதில் நீங்கள் ஆர்வமாக இருக்கலாம். இந்த ஆபத்து பீட்டா (2) மூலம் குறிப்பிடப்படுகிறது; நீங்கள் அதை பற்றி இங்கே மேலும் படிக்கலாம்.

எடுத்துக்காட்டாக, பெஞ்ச்மார்க் குறியீடு 10% ரிட்டர்னை தருகிறது மற்றும் திட்டத்தின் β மதிப்பு 1.2 என்றால், சந்தை சாதகமாக இருக்கும் போது இந்த திட்டம் உங்களுக்கு +12% வழங்க முடியும் மற்றும் சாதகமாக இல்லாதபோது -12% ஆக இருக்கும் என்பதை இது குறிக்கிறது. இது நகரும் சந்தைகளுக்கு பரஸ்பர நிதி திட்டத்தின் எதிர்வினையாகவும் மற்றும் திட்டத்தின் செயல்திறனில் இந்த ஏற்ற இறக்கத்தின் விளைவாகவும் உள்ளது. இப்போது, ஒரு சாதகமான சந்தை இயக்கத்தில் இருந்தால், இதே திட்டம் உங்களுக்கு 15% வருமானத்தை வழங்குகிறது, இது β வை பொருத்து பெஞ்ச்மார்க்கிற்கு மேல் மற்றும் கணிக்கப்பட்ட வருமானத்திற்கு மேல் உள்ளது. இந்த செயல்திறனானது (15%-12%= 3%) β கணிக்கப்பட்ட வருமானங்களைக் காட்டிலும் எதனால் அதிகரித்தது என்று நீங்கள் நினைத்தீர்கள்? இது நிதி மேலாளரின் நிபுணத்துவம், மற்றும் நிதி மேலாளரின் செயல்திறனை தீர்மானிப்பதற்கான இந்த நடவடிக்கை ஆல்ஃபா (எஸ்) என்று அழைக்கப்படுகிறது, இது 3% ஆகும்.

புரிந்துகொள்ளுதல் ஆல்ஃபா (α)

நிதி மேலாளர் நிதியின் வரம்பிற்கு மேல் உருவாகக்கூடிய கூடுதல் ரிட்டர்ன் ஆல்ஃபா ஆகும். மூலதன சொத்து விலை மாதிரி (CAPM) தொடர்பாக ஆல்ஃபா கணக்கிடப்படுகிறது. CAPM மூலம் நிர்ணயிக்கப்பட்டபடி, போர்ட்ஃபோலியோவின் ரியலைஸ்டு ரிட்டர்ன் மற்றும் தேவைப்படும் ரிட்டர்னை ஆல்ஃபா ஒப்பிடுகிறது.

ஆல்ஃபாவை கீழ்கண்டவாறு கணக்கிடலாம்:

α = Rp – [Rf + (Rm – Rf) β]

Rp = போர்ட்ஃபோலியோவின் ரியலைஸ்டு ரிட்டர்ன்

Rm = மார்க்கெட் ரிட்டர்ன்

Rf = ரிஸ்க்-ஃப்ரீ விகிதம்.

β = சொத்தின் பீட்டா

ஒரு எடுத்துக்காட்டை பார்ப்போம்:

மியூச்சுவல் ஃபண்டு 15% ரிட்டர்னை உருவாக்கியது எனக் கருதுவோம். இந்த நிதிக்கான பொருத்தமான சந்தை குறியீடு 10% ஆகும். நிதியின் பீட்டா குறியீடு 1.2, மற்றும் ரிஸ்க்-ஃப்ரீ விகிதம் 4% ஆகும்.

ஆல்ஃபா = 15% - (4% + 1.2 x (10% - 4%)) = 15% - 11.2% = 3.8%.

ஆல்பா எதிர்மறையாக இருந்தால் ஆல்ஃபாவின் அடிப்படை 0 ஆகும், இது நிதி மேலாளரின் செயல்திறன் கேள்விக்குரியதாக இருக்கலாம் என்பதை குறிக்கிறது, ஏனெனில் அவரால் பெஞ்ச்மார்க் செயல்திறனை பூர்த்தி செய்ய முடியவில்லை. அதேபோல், ஒரு நேர்மறையான ஆல்ஃபா நிதி மேலாளர் மூலம் ஒரு நல்ல செயல்திறனை காண்பிக்கிறது. நிதி மேலாளரின் நிபுணத்துவம் அங்கீகரிக்கப்பட்டு ஏற்றுக்கொள்ளப்படுவதற்கு ஒரு நிதி தொடர்ந்து α ஐ உருவாக்க வேண்டும். ஒரு முறை α-உருவாக்கம் எதையும் செய்யாது.

பெஞ்ச்மார்க் போன்ற ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை பதிலீடு செய்யும் பாசிவ் ஃபண்டுகள் 0 α ஐ கொண்டுள்ளன. இது ஏனெனில் இந்த திட்டங்களில் நிதி மேலாளரின் பங்கு இல்லை. α நேர்மறையாக உள்ளது என்பதால், இந்த திட்டம் முதலீடு செய்வதற்கு மதிப்புள்ளது என்பது அர்த்தமில்லை. ஒன்று மற்றொன்றை விட எந்தளவிற்குச் சிறந்தது அல்லது அவை இரண்டும் எவ்வளவு அபாயத்திற்கு உட்பட்டவை, எனவே, அவற்றின் வருமானத்தில் எவ்வளவு ஏற்ற இறக்கங்கள் உங்களுக்கு ஏற்கத்தக்கது என்பதைப் புரிந்துகொள்வதற்கு ஒத்த மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டங்களின் α மற்றும் β மதிப்புகளை நீங்கள் ஒப்பிட்டுப் பார்க்க விரும்புவீர்கள்.

தொடங்குங்கள், புரிந்துக் கொள்ளுங்கள், மற்றும் வெவ்வேறு திட்டங்களின் α மதிப்புகள் பற்றி படிக்கத் தொடங்குங்கள். உங்கள் தேவைகள் மற்றும் இலக்குகளுக்கு பொருத்தமான திட்டத்தை தேர்ந்தெடுக்க இது உங்களுக்கு உதவும். மேலும் ஏதேனும் தகவலுக்கு, நீங்கள் உங்கள் நிதி ஆலோசகரை தொடர்பு கொள்ளலாம்