डेट फंड से जुड़े जोखिम क्या हैं?

आपने अक्सर सुना होगा कि डेट फंड में न के बराबर जोखिम होता है, लेकिन यह तथ्य सही नहीं है. जरा सोचिए, क्या कोई भी निवेश पूरी तरह से जोखिम मुक्त हो सकता है?? ऐसा होना बहुत मुश्किल है. बात सिर्फ इतनी है कि हर निवेश के मामले में जोखिमों की डिग्री और प्रकृति अलग-अलग होती है. कोई निवेश सिर्फ स्टॉक से संबंधित न होने के कारण जोखिम मुक्त नहीं हो सकता है. हालांकि डेट फंड के मामले में इक्विटी की तुलना में अपेक्षाकृत कम जोखिम होता है. इन जोखिमों की प्रकृति को समझने के लिए, पहले हम समझते हैं कि डेट फंड कैसे काम करते हैं.

जब आप डेट फंड की यूनिट खरीदते हैं, तो इसका मतलब होता है कि आपने सरकार या कॉर्पोरेट को पैसे उधार दिए हैं. कैसे? हम आपको समझाते हैं. जब इन निकायों को पैसों की आवश्यकता होती है, तो वे एक निश्चित मेच्योरिटी अवधि और एक निश्चित ब्याज दर के साथ बॉन्ड और अन्य फिक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट जारी करते हैं. ये सिक्योरिटीज़ आपके जैसे निवेशकों द्वारा खरीदी जाती हैं और आपके द्वारा भुगतान की गई राशि का उपयोग इन निकायों द्वारा उनकी शॉर्ट टर्म या लॉन्ग टर्म लिक्विडिटी आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए किया जाता है.

तब ये बॉन्ड, फंड के निवेश उद्देश्यों के अनुसार या फंड मैनेजर के निर्णय के अनुसार या तो मेच्योरिटी तक होल्ड किए जाते हैं या फिर मार्केट में ट्रेड किए जाते हैं. अब, किसी अन्य लेंडिंग/उधार ट्रांज़ैक्शन की तरह, डेट फंड की खरीद में भी जोखिम हो सकते हैं. क्योंकि आखिरकार यह एक ब्याज प्रदान करने वाली सिक्योरिटी है जिसे मार्केट में ट्रेड किया जा रहा है. डेट फंड को प्रभावित करने वाले माइक्रो/मैक्रो-इकोनॉमिक कारक होते हैं, जैसे कि ब्याज दर में उतार-चढ़ाव, इन निकायों द्वारा लोन का पुनर्भुगतान न किए जा सकने की संभावनाएं बन जाना या इन सिक्योरिटीज़ को खरीदने या बेचने के लिए मार्केट में पर्याप्त लिक्विडिटी न होना. कारक कई हो सकते हैं, लेकिन एक निवेशक के रूप में आपको बस ये देखना होता है कि आपका रिस्क-रिवॉर्ड रेशियो उपयुक्त है या नहीं, अर्थात डेट फंड में लिए गए जोखिम के लिए आपको मिलने वाले रिटर्न के लिए लाभदायक हैं या नहीं. इसके अलावा, यह आपकी जोखिम लेने की क्षमता से भी मेल खाना चाहिए.

उदाहरण के लिए, मान लेते हैं कि आपने 10 वर्ष की मेच्योरिटी वाले बॉन्ड में निवेश किया है और इसमें आपको 10% की दर से ब्याज मिलता है. अब अगर आप इसमें ₹ 10,000 निवेश करते हैं, तो आदर्श रूप से आपको 10 वर्ष तक हर वर्ष के अंत में ₹ 1000 की राशि मिलेगी, और अंतिम वर्ष में, आपको अपनी मूलधन राशि ₹ 10,000 वापस मिल जाएगी. बॉन्ड इस तरह काम करते हैं. लेकिन अब मान लें कि ब्याज दर 8% तक गिर गई. अब, चूंकि आपका बॉन्ड 10% की उच्च ब्याज दर प्रदान करता है, इसलिए इसकी मांग बढ़ जाती है और इसलिए, बॉन्ड की कीमत भी बढ़ जाती है. इस मामले में, आपको उसी संख्या में यूनिट खरीदने के लिए अधिक पैसा खर्च करना होगा. तो आपने देखा कि चूंकि यहां पर आपकी सिक्योरिटीज़ लगातार मार्केट में ट्रेड हो रही है, इसलिए ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव के कारण आपको जोखिम का सामना करना पड़ता है

यहां पर आपको यह भी ध्यान रखना चाहिए कि समय के साथ क्रेडिट रेटिंग भी बदल सकती है. अगर ऐसा होता है, तो फंड मैनेजर जो डेट सिक्योरिटीज़ होल्ड कर रहा है, उनकी वैल्यू भी कम हो जाती है और इससे फंड प्रतिकूल रूप से प्रभावित हो सकता है.

तो क्या आपको डेट फंड में निवेश करना बंद कर देना चाहिए?? बिल्कुल नहीं! अगर ये फंड आपके निवेश के उद्देश्यों के अनुसार हैं, तो आपको ज़रूर निवेश करना चाहिए. इन जोखिमों के होने की संभावना इस बात में भी महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है कि आपको कैसे रिटर्न मिलेंगे. और किसी भी निवेश के लिए, आपको पहले अपने जोखिम का आकलन कर लेना चाहिए. उदाहरण के लिए, अधिकांश निवेशक जानते हैं कि इक्विटी म्यूचुअल फंड में डेट म्यूचुअल फंड से अधिक जोखिम होता है. लेकिन क्या इन लोगों ने इक्विटी म्यूचुअल फंड में निवेश करना बंद कर दिया?? नहीं. क्योंकि जोखिम अधिक है तो बेहतर रिटर्न प्राप्त करने की संभावना भी अधिक है.

अगर आप डेट फंड में निवेश करने के लाभों को देखें, तो इनसे जुड़े जोखिम आपको परेशान नहीं करेंगे. उदाहरण के लिए, डेट फंड की कुछ विशेषताओं पर विचार करें - जैसे कि उनकी लिक्विडिटी, डेट फंड पर लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन टैक्स पर इंडेक्सेशन लाभ, इक्विटी की तुलना में अपेक्षाकृत स्थिर रिटर्न उत्पन्न करने की क्षमता या ऐसे मार्केट में निवेश करने के अवसर जिसमें आप अन्यथा निवेश नहीं कर पाते आदि. ये विशेषताएं डेट फंड को निवेश के लिए विचार करने योग्य विकल्प बनाती हैं! डेट म्यूचुअल फंड के लाभों के बारे में अधिक जानें