एखाद्या व्यक्तीप्रमाणेच, भारतातील राज्य सरकार देखील त्यांचे बजेट चालवतात. कधीकधी राज्याचा खर्च महसूलापेक्षा या बजेटमध्ये जास्त शूट करू शकतो. ही परिस्थिती राजकोषीय कमतरतेला कारणीभूत ठरते. राज्य विकास कर्ज (एसडीएल) हे राज्य सरकारद्वारे जारी केलेले बाँड आहे जेणेकरून या वित्तीय कमतरतेसाठी निधी मिळतो. प्रत्येक राज्य सेट मर्यादेपर्यंत कर्ज घेऊ शकतो. एसडीएल अर्धवार्षिक अंतरावर त्यांचे व्याज देतात आणि मॅच्युरिटी तारखेला मुख्य रक्कम परतफेड करतात. ते सामान्यपणे दहा वर्षांसाठी जारी केले जातात.
आरबीआय या एसडीएल समस्यांचे व्यवस्थापन करते. व्याज आणि मुद्दलाचे देयक देखरेख करण्याद्वारे एसडीएलची सेवा देखील आरबीआय सुनिश्चित करते.
परंतु याचा अर्थ असा नाही की RBI एसडीएलची हमी देते. सरकारी बाँड मार्केटप्रमाणे, एसडीएल देखील इलेक्ट्रॉनिकरित्या ट्रेड केले जातात. सहभागींमध्ये मुख्यत्वे बँका, म्युच्युअल फंड, इन्श्युरन्स कंपन्या, प्रॉव्हिडंट फंड आणि इतर समाविष्ट आहेत. यापूर्वी, दैनंदिन ट्रेडेड वॉल्यूम सरकारी बाँड ट्रेडेड वॉल्यूमच्या 5% पेक्षा कमी असल्या पाहिजेत. हे सर्वात लिक्विड साधनांपैकी एक आहे जे दीर्घकाळासाठी खरेदी आणि धारण केले जाऊ शकते. कधीकधी 10- वर्षाच्या सरकारी बाँडपेक्षा जास्त असू शकते. ही वाढ मुख्यत्वे भविष्यासाठी इंटरेस्ट रेट आऊटलूक, इन्व्हेस्टमेंटसाठी लिक्विडिटी आणि संस्थांद्वारे अशा इन्व्हेस्टमेंटची क्षमता यामुळे होते.
